中粮期货创新含权贸易 让上市公司甜蜜事业更甜

中国证券报讯（记者 马爽）“十四五”时期，随着科技的发展，我国糖业转型升级步伐进一步加快，市场在糖业资源配置中发挥的作用与日俱增，白糖期货对于现货价格的影响日益加深，这对上市白糖企业利用期货市场控制成本风险提出了更高的要求。

2022年，海外市场通胀和地缘局势风险等因素对白糖产业产生了巨大影响，上市企业利用期货、期权等衍生工具稳定生产经营的需求愈发迫切。年初，随着白糖价格不断上行，某上市公司想通过套期保值锁定销售利润，但公司开展期货业务需要较长的业务流程，并且传统套期保值操作可能出现浮亏，但不进行套期保值，白糖价格下跌又会压缩企业销售利润，企业进入了两难的境地。

中粮期货风险管理子公司——中粮祈德丰商贸（北京）有限公司（简称“中粮祈德丰商贸”）结合自身的风险管理工具，利用现货销售渠道，创新地提出现货含权销售方案，有效帮助企业解决套期保值工作中的难题。该方案将套期保值融入到现货销售业务中，企业不需要以自身名义进入期货市场，但可以将风险在期货市场对冲，该企业与中粮祈德丰商贸签订现货累销现货合同，当白糖价格达到企业预期销售价格时，中粮祈德丰商贸给出一定的价格升水，该企业可以获得高于当时现货市场平均价格的结算价，中粮祈德丰商贸通过现货渠道完成销售，最终企业获得高出当时现货市场平均价格150元/吨的销售价格。含权现货销售方案将传统的期货卖出操作转化为现货销售合同，从而达到更好的套期保值效果，解决企业风险敞口、优化套期保值工具、套期保值流程周期较长等一系列问题，帮助企业在贸易环节实现降低成本、锁定利润的风险管理目标。

据公司负责人介绍，2022年8月1日正式施行的《中华人民共和国期货和衍生品法》明确规定，支持期货市场健康发展，鼓励利用期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管理活动。中粮祈德丰商贸始终坚持服务实体经济宗旨，坚持产业需求为引导，探索与产业发展相匹配的期现结合模式，对接上市公司风险管理需求，持续提升专业化水平和服务能力，为上市公司参与期货市场提供全面优质的服务，助推上市公司高质量发展。