三日暴涨15.02%！原糖期货迎来新高背后推手以及技术面分析

YNTW.COM 根据最新的行情数据以及市场背景，ICE原糖期货在9月19日强势上涨，再次突破22美分关口，为今年4月以来首次达此水平。在过去三个交易日内，原糖期货累计上涨15.02%，这一幅度的涨势背后有多重因素推动，主要包括巴西的气候因素和汇率波动。

一、市场行情回顾

9月19日，ICE原糖10月合约收盘价为22.06美分/磅，上涨了4.25%。从图表中可以看出，自9月13日价格最低点19.18美分/磅反弹以来，短短几天内糖价已经大幅回升至22美分以上，表明市场情绪强劲，买盘活跃。尤其是自9月18日以来，单日涨幅达到5.91%，显示出资金的持续涌入。

ICE原糖期货10月合约日线

不仅仅是纽约商品交易所原糖期货价格在攀升，ICE伦敦白糖期货同样也表现亮眼，12月白糖期货合约上涨了2.4%，达到每吨568.60美元，最近几个交易日白糖合约涨幅虽略逊色，但最近4个交易日涨幅也达9%以上。

二、涨价背后的因素

1. 天气干旱以及蔗区火灾影响巴西甘蔗产量

巴西是全球最大的食糖生产国，尤其是中南部地区的甘蔗种植对于全球原糖供需有着至关重要的影响，近期持续的干旱天气以及8月底受不了蔗区的大火对甘蔗产量构成了严重威胁。气象预报显示，未来一周巴西的炎热干燥天气将继续，这将进一步影响甘蔗的单产和质量。根据巴西甘蔗技术中心（CTC）的数据，截至8月底，巴西中南部2024/25年度的甘蔗单产已经同比下降了7.4%，部分地区还继续受到频发的火灾影响。

知名糖商丰益国际（Wilmar）9月19日发布消息称，将巴西主产区（中南部地区）食糖产量的预估从最初估计的4200万吨下调至3880-4080万吨。Wilmar称，由于干旱和蔗区大火影响了巴西的甘蔗生产，因此下调了巴西2024/25榨季食糖产量预估。

2. 汇率因素支撑糖价

巴西雷亚尔兑美元汇率的走强是推动糖价上涨的另一重要因素。雷亚尔的升值对巴西的糖出口不利，因为它削弱了以美元计价的出口竞争力，减少了供应压力，从而提振了国际市场上的糖价。9月19日，雷亚尔兑美元升至一个月高点，这无疑为糖价提供了额外支撑。

3. 基金与投资者的买盘活跃

近期的市场上涨也部分受到基金和投资者的多头回补推动，随着糖价走高，空头回补的需求增加，进一步推动了价格上行。有分析师称，投机商正在减持原糖期货的净空头头寸，巴西主产区甘蔗收榨结束后，预计市场供应将在今年第四季度趋紧，由于长期干旱和最近的火灾，巴西主产区下一榨季甘蔗收成前景黯淡，也支撑了原糖期货价格的上涨。

三、技术分析

从技术角度来看，糖价突破了多个关键阻力位。图表显示，糖价从8月中的17.52美分低位一路反弹，逐步突破了20日、40日和60日均线。这一走势表明市场已进入强势上涨区间，后续有望继续挑战更高的阻力位。

KDJ指标也显示出市场的强势，J线在高位波动，说明短期内市场依然存在较大的上涨动力。然而，KDJ三线已经进入超买区间，暗示价格可能在短期内出现回调，但整体上行趋势不变。ICE原糖期货主力3月合约成交量的放大也是一个积极信号，表明市场对这轮涨势的认可。

四、后市展望

后期市场的焦点依然集中在巴西的气候状况上，如果干旱持续，预计原糖价格将继续得到支撑，甚至可能进一步攀升至更高的水平。与此同时，巴西的汇率走势也将继续影响糖价。若雷亚尔进一步升值，出口压力将减弱，国际市场的供应紧张局面可能进一步加剧。

当然，短期内市场也可能出现技术性调整，尤其是在KDJ指标显示超买的情况下。但由于供需基本面依然偏紧，调整幅度可能有限，且很可能会吸引更多逢低买盘。

综上所述，当前原糖市场的上涨受到多重因素的推动，从技术面和基本面来看，糖价有望继续维持强势，尽管短期可能会出现技术性回调，但总体趋势向上。投资者应密切关注巴西、印度、泰国等主要产糖国的状况，以及原油价格涨跌情况和全球宏观经济变化，以调整策略，及时应对市场的波动。

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