重磅！截至1月底印度产糖量大幅下滑供需失衡风险提前暴露！云糖网独家解读

印度Deendayal港出口待装运的食糖

核心提示： 印度2024/25榨季截至1月底产量大幅下降，本榨季预估净产糖量下调。本文分析了产量下滑的原因，并探讨了对市场和政策的影响，以及未来的关注重点。

1. 主要数据回顾

生产预估与同比差异
根据印度全国合作制糖工厂联合会（NFCSF）的最新数据，截至1月31日印度产糖1653万吨，较上年同期的1875万吨减少222万吨。马哈拉施特拉邦已有 7 家糖厂收榨，卡纳塔克邦有 13 家糖厂收榨。
NFCSF预估：本榨季印度食糖净产量预估为2700万吨，比上一榨季实际产量3190万吨少约490万吨，降幅约15.4%。这种大幅下调预估显示出本季整体生产形势不容乐观。
糖厂运行情况与原料处理
截至1月31日，全印度共有494家糖厂开榨运营，而去年同期为517家，表明生产启动进度明显滞后。与此同时，全国累计压榨甘蔗量为1.855亿吨，低于上一榨季同期的1.931亿吨。
糖分回收率下降
本榨季糖厂的平均产糖率为 8.91% ，较上一榨季同期的 9.70% 出现明显下降，反映出甘蔗质量或加工条件存在一定问题。
各产区产量预测
NFCSF对主要产区的食糖产量预估如下（括号内为上榨季产量）：
- 北方邦：930万吨（980万吨）
- 马哈拉施特拉邦：860万吨（87 0万吨）
- 卡纳塔克邦：410万吨（450万吨）
- 其他地区：500万吨（500万吨）
与其他权威预估一致
各主要产区的数据虽各有侧重，但整体上均呈现产量下降趋势。这与其他权威数据基本一致，例如印度制糖与生物能源生产商协会ISMA最新的预估：本榨季印度净产糖量为2727万吨，同比上榨季减少14.7%。

2. 下滑原因解析

开榨延迟影响明显
受马哈拉施特拉邦（以及部分邻近地区）因选举等因素影响，本季开榨进度推迟，导致糖厂运行数量和累计压榨甘蔗量均低于去年同期。
气候异常及病害问题
气候波动（如过量降雨和晚来季风）导致部分地区出现甘蔗提前抽薹现象，严重影响了甘蔗的糖分积累；同时，部分地区可能还受到病害侵袭，这在一定程度上降低了甘蔗的品质和产糖率。
部分产品转向非食糖用途
随着政府推动乙醇混合政策及部分糖出口安排，部分糖产品正在被转用于乙醇生产或出口，这使得用于统计的“净产糖量”进一步下降。

3. 市场及政策影响

国内供应与价格压力
产量下滑与低产糖率使得本榨季糖业面临供应紧张的风险，从长期看可能对国内糖价形成一定支撑。不过，由于部分产量还需满足乙醇生产和出口需求，市场实际流通的食糖供应可能并未大幅改善。
出口政策与市场预期
NFCSF主席Harshvardhan Patil指出，政府已批准出口100万吨糖，并调整了乙醇采购价格，这在一定程度上有助于缓解糖厂的资金压力。但在产量低迷、出口价格下降等背景下，出口额度是否能够真正落地仍存疑虑，业内对出口前景持较为谨慎态度。
政策调控需求
面对产量下滑和加工效率下降，业内普遍呼吁政府尽快明确最低销售价格（MSP）政策，以保护糖厂盈利并确保蔗农利益，防止因价格过低而引发的连锁风险。