产业链：糖蜜乙醇供应低位徘徊

进入8月份后，糖厂糖蜜库存目前已寥寥，零星现货报盘也多在高位。乙醇下游需求仍有待恢复，值此青黄不接时期，糖蜜乙醇供应将保持低位徘徊。

榨季收榨之后，华南糖蜜乙醇虽面临原料减少，生产成本增加的压力，然而较弱的市场需求，致使价格一直处于缓跌状态。期间，厂家也有多次试探性报涨，但买盘接受度不高，且低价货源较多，高端成交情况并不是很理想。进入第三季度，在低端价格触底情况下，市场中间商及下游有部分提前备货需求，市场低价货源减少，价格商谈重心小幅上移。

目前地区工厂现货不多，中间商库存货源充足，而下游终端补货动作有限，因此出货也多偏缓。而当前华南地区糖蜜乙醇正处于青黄不接时期，榨季结束已近三个月，糖厂糖蜜原料库存已寥寥无几，局部稍有库存，价格也多在高位，目前进厂价格至少在900元/吨以上。且糖分较之前稍降，因此若按照900元/吨糖蜜到厂价格估算，糖蜜乙醇的生产成本大概在5320元/吨，按照当前华南市场的主流成交的中间价5225元/吨含税，粗估毛利在-95左右。

然成本虽高，但目前价格上涨仍表现乏力，需求面暂未出现有力提振，因此市场价格波动多是根据工厂装置及订单情况的变化。广东市场较广西价格稍高，湛江地区糖蜜乙醇开机装置寥寥，报盘水平多在5350元/吨左右，存可谈空间。地区内有外省货源补入，供需较为平稳，进口船货暂未有到港计划听闻。

从当前价格走势来看，基本与华东地区价格波动一致，时间上稍有延后，但整体波动幅度不大。一是，糖蜜乙醇生产成本对价格有支撑，厂家亦不愿过多让利出货，打价格战；二是，价格过高，买盘接受有困难，再者会使地区间的套利窗口打开，外部低价货源流入。因此，华南糖蜜乙醇中短线仍将维持窄幅波动趋势。不管是华南还是华东地区，成本支撑下，价格目前已触底，但以当前需求看，大涨概率不大。预计华南市场价格中短线将根据工厂订单及现货变化情况，价格区间内小幅波动。（卓创化工）