子公司连年亏损还资不抵债 ST南糖拟挂牌转让“甩包袱”

每日经济新闻  记者：靳水平

3月12日下午，*ST南糖公告称，拟公开挂牌转让公司所持有的控股子公司南宁天然纸业有限公司（以下简称天然纸业）90.79%的股权和参股公司南宁市八鲤建材有限公司（以下简称八鲤建材）48.03%股权。

《每日经济新闻》记者注意到，2017年和2018年连续亏损的*ST南糖，近年来频频转让资产“甩包袱”。根据公司2019年业绩预告显示，去年公司扭亏为盈，但主要得益于逾5亿元的非经常性损益，其中就包括两笔股权转让投资收益。

剥离资产“甩包袱”

*ST南糖持有天然纸业90.79%的股权，但此次却欲将其“踢出”报表。

究其原因，源于天然纸业近年来欠佳的业绩。公告显示，天然纸业在2018年、2019年度已连续亏损两年，净利润分别为-2936.42万元、-510.08万元，营收仅为2.6万元、49.4万元。

不仅如此，天然纸业还陷入严重的资不抵债。2018年和2019年，天然纸业的资产总额分别为4152.24万元、3608.1万元，而负债总额远超资产总额数倍，两年均高达约1.48亿元。

“天然纸业近年来连续亏损，目前已不自营生产，部分资产对外出租。”*ST南糖认为，转让其股权有利于减少天然纸业对公司的不利影响，提高公司资产的运营效率。

《每日经济新闻》记者注意到，天然纸业主要向*ST南糖提供仓储服务，而*ST南糖则出售蔗渣浆给天然纸业。当下，天然纸业还欠上市公司蔗渣浆款1.43亿元。

*ST南糖称，此次股权转让，不涉及天然纸业职工安置。转让完成后，天然纸业债务不发生变更，依然由天然纸业承担。而上市公司对天然纸业的债权，则由受让方进行承接。

无独有偶，今日，*ST南糖还宣布挂牌转让其所持的八鲤建材全部股权。*ST南糖认为，八鲤建材属于产能落后需要淘汰的水泥生产企业，目前已不自营生产,资产正整体对外出租。八鲤建材净资产近两年均为负，但并未亏损。

频繁剥离资产“止血”

*ST南糖自身的主业经营状况也欠佳。

从2016年糖业市场下行开始，产业链上的上市公司多数表现欠佳。2017年*ST南糖亏损1.94亿元，2018年则高达13.63亿元。

如果2019年净利润再度亏损，根据相关规定，*ST南糖股票将被暂停上市。去年前三季度，公司亏损5.39亿元，“保壳”压力巨大。

要完成“保壳”目标，相比于提振业绩，出让资产或者股权，效果或许更加快捷。2019年10月，*ST南糖就宣布拟挂牌转让旗下广西环江远丰糖业有限责任公司75%的股权。

得益于上述转让，以及其它资产处置、土地流转租金补贴等助益，公司获得非经常性损益约5.52亿元。最*ST南糖扭亏为盈，预计2019年盈利2900万～4300万元。

但如何提振上市公司主业、增强持续盈利能力，或许是*ST南糖投资者更为关注的问题。

*ST南糖是制糖板块龙头企业，制糖业务占公司营业收入近80%，公司业绩与糖价高度挂钩。

当下，受供需格局偏紧影响，国际糖价强势上涨。据华创证券数据整理，三大主产国巴西、印度与泰国2019/2020榨季预期产糖量同比下降0.5%、20%与28%。

得益于行业回暖，*ST南糖也表示，2019年公司主要产品机制糖价格同比有所回升，原料蔗含糖份、产糖率同比较大幅度上升，吨糖成本同比下降，糖价和蔗价倒挂的现象得以缓解。

后续，上市公司业绩是否会得益于行业的提振，不妨拭目以待。

《每日经济新闻》记者注意到，近几日，*ST南糖股价表现欠佳，3月10日、11日股价均以跌停报收。12日股价继续下滑，收于7.06元/股，跌幅为3.16%。