白糖年内价格持续低迷 ST南宁糖业转型防疫逆势突围扭亏为盈

7月25日，ST南糖发布半年报称，公司上半年实现营业收入23.01亿元，同比增长38.22%；实现归属于上市公司股东的净利润4016.82万元，上年同期为亏损4.98亿元，实现扭亏为盈。

实际上，糖企的业绩往往和糖价走势关系紧密。而《证券日报》记者在采访中了解到，上半年国内食糖市场异常艰难，可谓是“内忧未除，外患加剧”。

“原本春节前糖价迎来了全行业盈利、全民看涨的乐观景象，不幸的是年后遭遇疫情的打击，对食糖的消费和贸易造成无法挽回的损失。”一德期货白糖分析师李晓威告诉《证券日报》记者，“二季度后半段开始，低价进口糖大量充斥国内市场，进一步增加了国内食糖的供应压力，食糖现货销售价格已从年初的每吨5800-5900元下跌至目前的5300-5400元。”

在糖价低迷的逆势下，ST南糖为何能实现业绩扭亏为盈？公司此前在业绩预告中解释称，“一是报告期内公司主要产品机制糖销售价格比去年同期回升，原料蔗含糖份、产糖率同比有较大幅度上升，吨糖成本同比下降较大，食糖销售毛利率同比提高，制糖业务扭亏为盈；二是公司下属控股子公司侨虹公司转型生产防疫物资熔喷布、舒雅护理用品公司转产口罩，防疫物资贡献了较大利润。”

面对新冠肺炎疫情的影响及国内食糖市场消费疲弱的情况，ST南糖在半年报中称，公司严格按照管理层制定的销售政策执行，在不同阶段采取了灵活方式和顺价方式结合，有效避开不同阶段糖价剧烈波动带给公司销售的冲击。

此外，在甘蔗种植经营方面，ST南糖积极开展降本增效工作，提高了甘蔗种植的专业性和种植效率。

半年报称，公司重点抓好甘蔗田间管理工作，加强甘蔗病虫害防治及中耕培土施肥，提高甘蔗单产。报告期内，公司继续努力探索甘蔗发展新模式，积极实施小块并大块土地整合、土地流转等多种甘蔗发展新模式。经公司针对基地进行转变经营方式、去除中间商等措施后，糖厂流转基地截止6月底已全部完成社会化经营。

除制糖主业，ST南糖还发展了防护用品及纸制品业务。过去这项业务对公司的营收贡献度较低，今年却迎来了新的转机。

根据半年报数据，防护用品及纸制品营业收入和利润双增，营业收入为2.64亿元，毛利率为44.52%，同比增加28.82%。疫情期间公司启动医疗健康防护用品及其原材料的生产，取得了良好的经济效益，成为公司利润的新增点。

4月15日，ST南糖曾发布公告称，控股子公司侨虹公司将在现有厂房及生产线的基础上，拟投资新建一条熔喷布生产线，增加公司熔喷布产能。据了解，侨虹公司1月28日利用2019年新建成投产的孖纺生产线，通过技术和工艺调整，改造为医疗级熔喷布生产线，产能为3吨/天。新增生产线达产后，侨虹公司医疗级熔喷布产能上涨到6吨/天。

尽管上半年业绩大增，但糖价的持续低迷，也将给ST南糖带来不小的经营挑战。公司在半年报中也坦言，食糖价格波动太大，会导致公司经营业绩不稳定，如食糖价格持续低迷，将对公司的经营业绩产生较大的不利影响。

“今年以来，用糖终端企业及居民食糖消费均出现不同程度的下降，需求的复苏较为艰难。国内白糖现货售价的持续下跌，给糖企带来了极大压力。”广西泛糖科技信息部部长刘芷妍告诉《证券日报》记者，“如后期糖价未能回升至成本线以上，以国产机制糖为主营收入的糖企，业绩将会受到一定拖累；而专注食糖进口贸易利润的糖企将持续收益，形成一定的业绩安全垫。”