南宁糖业拟募资6亿元定增面临这几大风险

每日经济新闻 6月22日，南宁糖业（SZ 000911，收盘价：9.24元）披露定增预案，本次非公开发行股票的相关事项已经2021年6月21日公司第七届董事会2021年第三次临时会议审议通过。本次发行系面向特定对象的非公开发行，发行对象为公司控股股东农投集团，共1名特定投资者，符合中国证监会等证券监管部门规定的不超过35名发行对象的规定。本次非公开发行的股票数量不超过约7624万股（含本数），不超过本次发行前总股本的30%，发行价格为7.87元/股。拟募集资金总额6亿元。扣除发行费用后，全部用于偿还有息债务。

《每日经济新闻》记者注意到，南宁糖业定增存在以下风险：

1.食糖价格波动的风险。制糖行业作为资源加工型行业，食糖生产很容易发生周期性的供求失衡。我国食糖市场具有明显的周期波动规律：价格上涨－生产扩张－过剩－生产收缩。自1992年国家放开食糖市场后已经发生过数次周期性波动，产生严重的供求危机，经历了数次价格大幅波动。截至2020年，制糖收入占公司营业收入的比例约为65.89%。国内或国际食糖价格波动太大，会导致公司经营业绩不稳定，如食糖价格持续低迷，将对公司的经营业绩产生较大的不利影响；

2.原材料供应风险。甘蔗是本公司主营产品食糖生产的主要原材料，在公司食糖生产成本中所占比重为85%左右。原材料供应风险主要反映在以下两方面：包括自然灾害在内的不可抗力导致甘蔗减产的风险。甘蔗是公司食糖生产的最主要原材料；甘蔗必须及时、就地加工，不能长途运输、调拨。若公司与蔗农签订订单合同蔗区内的甘蔗种植受到整体或局部的自然灾害等不可抗力因素影响，原材料供应势必受到重大影响，从而对公司业绩造成一定的影响；其他农作物争占甘蔗种植面积导致甘蔗减产的风险；2020年，公司继续按照自治区糖业改革精神，实行订单农业，与蔗农签订订单合同，明确甘蔗收购价格。但是最近几年，甘蔗种植成本随着能源、劳动力、农资价格的上涨而不断增加，如果未来甘蔗种植给农民带来的收益过低，甘蔗种植面积极易受到其他农作物如木薯、桑蚕、蜜橘、香蕉等的冲击，给公司原材料供应带来风险；

3.行业竞争加剧的风险。我国食糖生产和消费长期以来一直以蔗糖为主。近年来，随着资源不断整合，产业集中度增强，制糖企业逐步向集团化经营模式转变，民营、外资企业也逐渐加入糖业领域的竞争，市场竞争加剧，这将对公司的市场份额及公司的经营业绩造成不利影响；

4.净资产收益率下降和每股收益摊薄的风险。本次非公开发行将扩大公司股本及净资产规模，在盈利水平一定的条件下，将会摊薄公司的每股收益和净资产收益率。由于募集资金使用效益短期内难以全部显现，公司的每股收益和净资产收益率存在短期内被摊薄的风险。