丰益国际发布印度2024/25榨季糖和乙醇的首次评估与预测–已无出口空间

YNTW.COM 知名糖商丰益国际10月28日发布了印度2024/25榨季食糖和乙醇的首次评估与预测，该报告称：印度2024/25榨季预计食糖产量为3250万吨，其中500万吨糖用于乙醇生产，将导致印度本季糖的供需关系趋紧，并且已无出口空间。该评估报告内容如下：

印度最新乙醇方面的情况：

– 印度在20%的乙醇掺混目标上正稳步推进。

– 在2024年9月26日的招标中，向石油营销公司（OMC）提供了970万立方米的乙醇，其中已有837万立方米被分配，占17%的掺混比例。这相当于3.8百万吨的糖已被用于乙醇生产。

– 下表展示了季度的招标和分配情况，Q1和Q2的乙醇已完全分配，而Q3和Q4的分配量比招标量少了80万立方米。

– 完成20%掺混目标的总需求为988万立方米，因此，预计Q3和Q4将有更多的OMC招标，更多的供应需求。

– 在剩余的招标中，甘蔗乙醇将占大部分供应，特别是在今年玉米供应不足且价格较高的情况下。

– 此外，考虑到乙醇还需用于其他用途（如饮用酒精），本季甘蔗的总转换量预计将超过500万吨糖的当量。

印度最新食糖方面的情况：

与合作伙伴Geowatch Labs在印度进行的深度调研结果如下（每月发布一次甘蔗作物调研报告）：

– 大部分邦的甘蔗种植面积有所下降，尤其是马哈拉施特拉邦（-17%）和卡纳塔克邦（-5%）。

– 由于宿根蔗比例更高（56% vs 42%），预计马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的甘蔗单产将下降。

– 由于中央和东部地区的洪涝灾害，北方邦部分地区出现了红腐病复发的现象，需要密切关注以避免对产量的影响。

– 目前预测印度24/25榨季总糖产量约为3250万吨，比去年减少180万吨。

– 因此，若500万吨被用于乙醇生产，且糖产量为3250万吨，到2025年10月底印度的结转库存仅为330百万吨，仅略高于1个月的消费量。即使因延迟压榨导致单产提高100万吨至3350万吨，结转库存仍低于当前水平。

– 在此背景下，2024/25榨季印度出口糖的可能性极小，相反，到2025年10月底，印度糖库存将面临紧张风险。

以上内容摘自：丰益国际Wilmar发布

解读：印度为实现20%的乙醇掺混目标，将持续推动甘蔗转向乙醇生产。本次招标和分配结果显示，乙醇的需求已对糖市产生显著影响。即使在Q3和Q4的乙醇招标量未能完全满足需求的情况下，未来甘蔗乙醇的供应仍可能增加。并且由于玉米的低供应和高价格，甘蔗成为乙醇生产的主要原料，进一步削减了糖的供应量。

2024/25榨季年度预估500万吨被用于乙醇生产，导致印度可供消费的净糖量降至2750万吨，而印度国内需求高达2950万吨，这将直接消耗大部分的净产量，留下的结转库存仅够1.3个月的消费量。

马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的甘蔗种植面积和单产都有所下降。特别是由于宿根蔗比例增加和北方邦的红腐病复发，整体产量的恢复性增长受到限制，进一步加剧糖市的供需紧张，特别是在结转库存已经偏低的情况下。

如果出现意外的气候波动或生产问题，如洪涝或干旱等，印度糖市的紧张局面可能进一步加剧。

综合来看，2024/25榨季印度糖市的紧张局面已成为定局，预计整个榨季内的糖价将保持坚挺，并可能出现阶段性的供应短缺，并对国际糖价形成支撑。

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