贸易战与原油双重冲击 本周外盘原糖期货重挫逾4%

YNTW.COM 本周，ICE 11#原糖期货以及白糖期货均出现显著下跌，累计跌幅超过4%。具体来看，周五纽约交易所的原糖期货5月合约收于18.00 美分/磅，较上周下跌4.46%；伦敦交易所的白糖期货5月合约收于523.00美元/吨，较上周下跌2.84%。糖价的下跌主要受到中美贸易战升级以及原油价格走低的双重压力，市场对全球糖需求的担忧情绪加剧。

基本面情况

糖价在本周受到中美贸易战加剧的间接冲击。中方对美国商品的关税从84%提高至125%，作为对美国将中方商品关税提升至145%的报复措施，这一关税战导致市场普遍担忧全球糖需求将下滑。尽管美元贬值曾在本周初短暂推高糖价，但贸易战的升级迅速抵消了这一利好，糖价随后回落。分析机构Barchart指出，关税的提高使得糖价对消费者的吸引力下降，进一步压制了糖的市场需求。

与此同时，WTI原油价格本周的下跌也对糖价构成利空。原油价格走低削弱了乙醇价格的支撑，促使全球糖厂将更多甘蔗用于生产糖而非乙醇，这增加了市场上的糖供应量，从而加剧了价格下行压力。

技术面分析

从ICE 11#原糖期货日K线图来看：

（ICE原糖期货5月合约日K线）

• K线形态与均线：
  
  近期K线以阴线为主，显示空方力量占优。短期均线（MA5）为18.19 美分/磅，已下穿长期均线（MA20为19.11 美分/磅，MA40为19.05 美分/磅），表明价格处于技术性弱势。价格在17.84 美分/磅附近多次触及支撑。
• 技术指标：
  
  KDJ指标显示超卖信号，K值为10.60，D值为16.44，J值为-1.08，暗示市场可能接近短期低点，但目前尚未出现K线上穿D线的金叉反弹信号。
• 成交量：
  
  本周五成交量整体不算突出，但随着价格连续下行，空头动能持续有所放大。

周五收盘表现

• ICE 原糖期货（纽约交易所）
  
  • 5月/25合约：收于18.00 美分/磅，周跌幅4.46%；
  • 7月/25合约：收于17.83 美分/磅，周跌幅4.55%；
  • 10月/25合约：收于17.97 美分/磅，周跌幅4.67%；
  • 3月/26合约：收于18.33 美分/磅，周跌幅4.53%；
• ICE 白糖期货（伦敦交易所）
  
  • 5月/25合约：收于523.00美元/吨，周跌幅2.84%；
  • 8月/25合约：收于503.50美元/吨，周跌幅4.42%；
  • 10月/25合约：收于498.10美元/吨，周跌幅4.63%；
  • 12月/25合约：收于496.90美元/吨，周跌幅4.54%；

后市关注

短期内，糖价可能在17.84 美分/磅附近获得一定支撑，但中美贸易战的不确定性以及全球需求疲软仍将对价格构成下行风险。技术指标显示超卖，但缺乏明确的反弹信号，市场情绪偏谨慎。原油价格的持续低迷可能进一步推动糖产量增加，加剧供应压力。投资者需密切关注以下因素：1、中美贸易战进展，关税政策的变化将直接影响糖的全球需求预期。2、原油价格走势，若WTI原油价格继续疲软，乙醇价格的低迷将促使糖厂增加糖供应。3、主要产糖国动态，全球糖市的库存和消费数据将为糖价提供进一步指引。

综合来看，ICE 11#原糖期货短期内或将在低位震荡，但若贸易战和原油价格的不利因素持续发酵，糖价仍有下探空间。建议投资者保持观望，等待市场出现更明确的趋势信号。

请注意： 市场风险较高，以上分析仅供参考，个人观点，不构成具体的投资建议。